Marginazione
Margine su opzioni statunitensi
I calcoli seguenti si applicano solo ai conti a margine, a margine IRA e cash o IRA cash. Si prega di consultare la nostra pagina Margine di portafoglio per i requisiti sulle opzioni USA nei conti a margine di portafoglio. FINRA e NYSE hanno imposto alcune regole per limitare l'attività di day trading dei piccoli investitori. I clienti classificati da queste organizzazioni quali Pattern Day Trader sono soggetti a restrizioni di Day Trading sui titoli statunitensi.
Utilizziamo un software per l'ottimizzazione del margine sulle combinazioni di opzioni progettato per determinare i requisiti di margine minimi. Tuttavia, in base ai requisiti di margine necessari a determinare la soluzione ottimale, non ci è possibile garantire la combinazione ottimale in ogni singolo caso. Si prega di notare che non supportiamo l'esercizio, l'assegnazione e la consegna di opzioni che possono portare a un conto non conforme ai requisiti di margine. Per maggiori informazioni in merito alla gestione delle opzioni il venerdì della scadenza, si prega di cliccare qui.
N.B.:
Tali formule utilizzano le funzioni MASSIMO (x, y, ..), MINIMO (x, y, ..) e SE (x, y, z). La funzione MASSIMO riporta il valore maggiore tra tutti i parametri separati dalla virgola all'interno della parentesi. Per esempio, MASSIMO (500, 2000, 1500) riporterebbe il valore 2000. La funzione MINIMO riporta il valore minore tra tutti i parametri separati dalla virgola all'interno della parentesi. Per esempio, MINIMO (500, 2000, 1500) riporterebbe il valore 500. La funzione SE controlla una condizione: SE VERO utilizza la formula Y e SE FALSO la formula Z. Per esempio, se (20 < 0, 30, 60) riporterebbe il valore 60.
I broker possono impostare i requisiti di margine "propri" al di sopra del minimo normativo o Reg T. In caso di spread su opzioni su titoli VIX, potremmo addebitare un ulteriore requisito minimo di margine "proprio" pari a $150. In caso di posizioni su opzioni che rispondono alla definizione di spread "universale" ai sensi della normativa 12.3(a)(5) del CBOE, potremmo addebitare un ulteriore requisito "proprio" pari al 102% della massima perdita netta di mercato associata al differenziale (es., prezzo netto della posizione sull'opzione long – prezzo netto della posizione sull'opzione short * 102%), se maggiore del requisito regolamentare.
Tipo di combinazioni
Le seguenti tabelle mostrano i requisiti di margine sulle opzioni per ciascuna tipologia di combinazione di margine. Per maggiori informazioni, si prega di cliccare sui seguenti link:
Long call o put
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Nessuna |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | Come per il margine iniziale |
| Margine IRA | Come per il conto a margine |
Short naked call
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata |
Opzioni su azioni 1 Prezzo call + massimo ((20% 2 * prezzo del sottostante - importo out of the money), (10% * prezzo del sottostante)) Opzioni su indici 1 Prezzo call + massimo ((15% 3 * prezzo del sottostante - importo out of the money), (10% * prezzo del sottostante)) Opzioni su valuta mondiale 1 Prezzo call + massimo ((4% 2 * prezzo del sottostante - importo out of the money), (0.75% * prezzo del sottostante)) Opzione paniere liquido 1 Importo in the money |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | Come per il conto cash |
Short naked Put
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata |
Opzioni su azioni 1 Prezzo put + massimo ((20% 2 * prezzo del sottostante - importo out of the money), (10% * prezzo di esercizio)) Opzioni su indici 1 Prezzo put + massimo ((15% 3 * prezzo del sottostante - importo out of the money), (10% * prezzo di esercizio)) Opzioni su valute mondiali 1 Prezzo put + massimo ((4% 2 * prezzo del sottostante - importo out of the money), (0.75% * prezzo del sottostante)) Opzione paniere liquido 1 Importo in the money |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | Prezzo di esercizio put |
| Margine IRA | Come per il conto cash |
Covered Call
Vendita di un'opzione allo scoperto con una posizione azionaria mantenuta per coprire l'esercizio completo a fronte dell'assegnazione del contratto sull'opzione.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Requisito di margine iniziale sull'azione + MAX((Importo in the money),(MIN(prezzo dell'opzione),(prezzo dell'azione))) 4 |
| Margine di mantenimento | Requisito di margine iniziale sull'azione + MAX((Importo in the money),(MIN(prezzo dell'opzione),(prezzo dell'azione))) 4 |
| Cash o IRA Cash | Azioni pagate in toto o nessuna |
| Margine IRA | Azioni pagate in toto o nessuna |
Covered put
Vendita di un'opzione allo scoperto con una posizione azionaria mantenuta per coprire l'esercizio completo a fronte dell'assegnazione del contratto sull'opzione.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Requisito di margine iniziale sull'azione + importo in the money |
| Margine di mantenimento | Requisito di margine iniziale sull'azione + importo in the money |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | N/A |
Call spread
Una posizione long e short di uno stesso numero di call sullo stesso sottostante (e lo stesso moltiplicatore) se la posizione long scade insieme alla posizione short (o dopo di essa).
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Massimo (esercizio della long call- esercizio della short call, 0) |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | Come per quello iniziale se entrambe le opzioni sono europee regolate in contanti Altrimenti, N/A. |
| Margine IRA | Come per il conto a margine |
Put spread
Una posizione long e short con lo stesso numero di put sullo stesso sottostante (e lo stesso moltiplicatore) se la posizione long scade insieme alla posizione short (o dopo di essa).
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Massimo (esercizio di put short - esercizio di put long, 0) |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | Come per il conto a margine (entrambe le opzioni devono essere di tipo europeo regolate in contanti) Prezzo di esercizio di put short (opzioni di tipo americano) |
| Margine IRA | Come per il conto a margine |
Collar
Long put e sottostante long con short call. La put e la call devono avere stessa data di scadenza, stesso sottostante (e stesso moltiplicatore) e il prezzo di esercizio della put deve essere inferiore del prezzo di esercizio della call.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Requisito di margine iniziale sull'azione + importo call in the money Capitale con valore di prestito dell'azione long Minimo (valore corrente di mercato, prezzo di esercizio aggregato della call) |
| Margine di mantenimento | Minimo (((10% * prezzo di esercizio della put) + importo della put out of the money), (25% * prezzo di esercizio della call)) |
| Cash o IRA Cash | Nessuna |
| Margine IRA | Nessuna |
Long call e put
Acquistare una call e una put.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Marginate come due opzioni long. |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | Come per il conto a margine |
| Margine IRA | Come per il conto a margine |
Short call e put
Vendere una call e una put.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata |
Se il margine iniziale della short put > short call iniziale, allora il margine iniziale della short put + prezzo della short call altrimenti Se il margine iniziale della short call >= short put iniziale, allora il margine della short call + prezzo della short put |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | N/A |
Long butterfly
Due opzioni short della stessa serie (categoria, moltiplicatore, prezzo di esercizio, scadenza) vengono compensate con un'opzione long dello stesso tipo (put o call) con un prezzo di esercizio maggiore e un'opzione long dello stesso tipo con un prezzo di esercizio inferiore. Tutte le opzioni componenti devono avere la stessa data di scadenza e lo stesso sottostante, e gli intervalli tra i prezzi di esercizio devono essere tra loro equivalenti.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Nessuna |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | Nessuna Entrambe le opzioni devono essere europee regolate in contanti. |
| Margine IRA | Come per il conto a margine |
Short butterfly put
Due opzioni long put della stessa serie vengono compensate con un'opzione short put con un prezzo di esercizio più alto e un'opzione short put con un prezzo di esercizio più basso. Tutte le opzioni componenti devono avere la stessa data di scadenza e lo stesso sottostante, e gli intervalli tra i prezzi di esercizio devono essere tra loro equivalenti.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | ((Prezzo di esercizio più alto delle opzioni put - prezzo di esercizio medio delle opzioni put) + (Prezzo di esercizio medio delle opzioni put - prezzo di esercizio più basso delle opzioni put)) |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | N/A |
Short butterfly call
Due opzioni call long della stessa serie vengono compensate con un'opzione call short con un prezzo di esercizio più alto e un'opzione call short con un prezzo di esercizio più basso. Tutte le opzioni componenti devono avere la stessa data di scadenza e lo stesso sottostante, e gli intervalli tra i prezzi di esercizio devono essere tra loro equivalenti.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | ((Prezzo di esercizio più alto delle opzioni call - prezzo di esercizio medio delle opzioni call) + (prezzo di esercizio medio delle opzioni call - prezzo di esercizio più basso delle opzioni call)) |
| Margine di mantenimento | Deve mantenere il margine iniziale. |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | N/A |
Box spread long
Long call e short put con lo stesso prezzo di esercizio ("buy-side") combinate con una long put e una short call con lo stesso prezzo di esercizio ("sell-side"). Il prezzo di esercizio buy-side è inferiore al prezzo di esercizio sell-side. Tutte le opzioni componenti devono avere la stessa data di scadenza e lo stesso sottostante (moltiplicatore).
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Nessuna |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | Come per il conto a margine |
Box spread short
Long call e short put con lo stesso prezzo di esercizio ("buy-side") combinate con una long put e una short call con lo stesso prezzo di esercizio ("sell-side"). Il prezzo di esercizio buy-side è superiore al prezzo di esercizio sell-side. Tutte le opzioni componenti devono avere la stessa data di scadenza e lo stesso sottostante (moltiplicatore).
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | MAX (1.02 x costo di chiusura, esercizio della long call – esercizio della short call) |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | Come per il conto a margine |
Conversione
Long put e sottostante long con short call. La put e la call devono avere la stessa data di scadenza, lo stesso sottostante (moltiplicatore) e lo stesso prezzo di esercizio.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Requisito di margine iniziale sull'azione + importo call in the money |
| Margine di mantenimento | 10% del prezzo di esercizio + importo call in the money |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | N/A |
Conversione inversa
Long call e sottostante short con short put. La put e la call devono avere la stessa data di scadenza, lo stesso sottostante (moltiplicatore) e lo stesso prezzo di esercizio.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Importo della put in the money + requisito di margine iniziale sull'azione |
| Margine di mantenimento | Importo della put in the money + (10% * prezzo di esercizio) |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | N/A |
Protective put
Long put e sottostante long.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Requisito di margine iniziale sull'azione |
| Margine di mantenimento | Massimo (((10% * prezzo di esercizio della put) + importo out of the money della put), requisito di mantenimento dell'azione long) |
| Cash o IRA Cash | Nessuna |
| Margine IRA | Nessuna |
Protective call
Long call e sottostante short.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Requisito di margine iniziale sull'azione standard |
| Margine di mantenimento | Minimo (((10% * prezzo di esercizio della call) + importo out of the money della call), requisito di mantenimento dell'azione short) |
| Cash o IRA Cash | N/A |
| Margine IRA | N/A |
Iron Condor
Vendere una put, acquistare una put, vendere una call, acquistare una call.
| Marginazione | |
| Margine iniziale/Reg T di fine giornata | Esercizio della short put - esercizio della long put |
| Margine di mantenimento | Come per il margine iniziale |
| Cash o IRA Cash | Come per il conto a margine se tutte le opzioni sono europee regolate in contanti. |
| Margine IRA | Come per il conto a margine |
Informative
- La tariffa minima è di 2.50 USD per azione del sottostante. Questo requisito minimo non è applicabile per i calcoli del Reg T di fine giornata.
- In caso di opzioni con effetto leva, minimo (20% * effetto leva, 100%).
- In caso di opzioni con effetto leva, minimo (15% * effetto leva, 100%)
- In caso di opzioni covered basket call, (short basket call, azioni componenti long), il requisito di margine si applica a tutte le azioni componenti.
- Alcune azioni particolari che si comportano come commodity, come, per esempio, le opzioni su indici VIX, presentano disposizioni specifiche relative allo spread e, di conseguenza, potrebbero dover soddisfare requisiti di margine superiori rispetto a quelli delle opzioni dirette su azioni statunitensi. I clienti sono tenuti a utilizzare il conto di paper trading per simulare uno spread su opzioni al fine di verificare l'attuale margine relativo a tale spread.
- Qualora venga eseguita una combinazione di opzioni in modo tale da rendere la specifica strategia ottimale in quel particolare momento, la strategia resterà valida fino alla rivalutazione del conto anche qualora non rimanga la strategia ottimale. Le rivalutazioni avvengono in caso di variazione della posizione all'interno di tale simbolo. Qualora non vi sia alcuna variazione della posizione, la rivalutazione avviene al termine della giornata di trading.
- Il prestito a margine è attualmente disponibile per tutti i clienti di Interactive Brokers Australia, salvo per i titolari di conti SMSF (Self-managed Superannuation Fund). Clicca qui per saperne di più. Per i clienti retail di Interactive Brokers Australia i prestiti a margine saranno limitati a un importo massimo pari a 50.000 AUD (valore soggetto a modifica a esclusiva discrezione di IBKR Australia). Una volta raggiunto tale limite non sarà più possibile aprire nuove posizioni in grado di determinare un aumento dei margini; Tuttavia l'importo che un cliente può ottenere in prestito dipende da una serie di fattori fra i quali ricordiamo: il valore dei soldi o degli asset che il cliente ha a disposizione come titolo; il tipo di prodotto finanziario nel quale il cliente sceglie di investire, in quanto come società prestiamo importi differenti a seconda del tipo di prodotto in base al nostro modello basato sul rischio. Infine un'altro fattore importante è il mantenimento del requisito di margine relativo al portafoglio del cliente. Una volta raggiunto l'importo limite per i prestiti, non sarà più possibile aprire nuove posizioni in grado di determinare un aumento dei margini. Sarà tuttavia possibile chiudere le proprie posizioni e immettere ordini che determinino una riduzione dei margini. Per maggiori informazioni circa i conti con margine offerti da IBKR Australia ti invitiamo a cliccare su questo link .